Neuge­schäfts­finan­zierung

Diese finan­ziellen Belas­tungen durch Neu­geschäft resul­tieren im Wesent­lichen aus hohen anfäng­lichen Ver­triebs­kosten sowie strengen Reservie­rungs­anforde­rungen. Dies kann nicht nur zu Liqui­ditäts­eng­pässen führen, sondern auch – abhängig von den anzu­wen­denden Rech­nungs­legungs­vor­schriften – zu einem anfäng­lichen bilan­ziellen Verlust. Ins­beson­dere der mög­liche Aus­weis eines Ver­lusts steht dabei in starkem Gegen­satz zur erwar­teten Profita­bilität des Neu­geschäfts und seinem posi­tiven Beitrag zum Embedded Value. Darüber hinaus kommt es häufig zu einer gleich­zeitigen Schrum­pfung der Eigen­kapital­basis des Versicherers.

Bei einer Neu­geschäfts­finanzierung erhalten unsere Kunden im Rahmen der Rück­versi­cherung klassi­scher­weise eine Abschluss­provision für jede neu ge­zeichnete Police. Im Gegen­zug wird die Hannover Rück an den zukünf­tigen Über­schüssen aus dem unter­lie­genden Geschäft beteiligt. Abbildung 1 zeigt, wie die Belas­tung des Kunden durch das Neu­geschäft mittels Rück­versi­cherung signi­fikant ver­ringert werden kann. Die Graphik veran­schau­licht außer­dem, dass der Rück­versi­cherungs­vertrag so struk­turiert werden kann, dass dieser auto­matisch beendet wird, sobald der Finan­zierungs­betrag über den Rück­versiche­rungs­anteil der erziel­ten Gewinne voll­ständig getilgt wurde. Dadurch wird sicher­gestellt, dass die zukünf­tigen Gewinne, die über die Tilgung des Finan­zierungs­volumens hinaus­gehen, beim Versi­cherer verbleiben.

Abgestimmt auf die Ziele unserer Kunden ist ent­weder eine Bar­aus­zahlung der ersten Abschluss­provision möglich oder die Depo­nierung dieses Betrages bei der Hannover Rück. Eine Bar­aus­zahlung ist meist für Kunden mit einem Liqui­ditäts­engpass vorteil­haft. Kunden mit einem bilan­ziellen Anfangs­verlust profi­tieren zudem gleich­zeitig von einer Bilanz­entlas­tung. Eine Depo­nierung der Pro­vision stellt oft die kosten­günsti­gere Alter­native dar. Sie ist insbe­sondere sinn­voll für Kunden, die primär eine Bilanz­ent­lastung wünschen und keinen Liqui­ditäts­engpass erfahren. Die gerin­geren Kosten einer Deponie­rungslösung resul­tieren daraus, dass keine anfäng­liche Bar­zahlung anfällt.

Im Gegen­satz zu Eigen- oder Fremd­kapital ent­wickelt sich eine Neu­geschäfts­finan­zierung stets propor­tional zu dem Volumen der ver­kauften Policen. Sie bildet dadurch zu jedem Zeit­punkt die Neu­geschäfts­belas­tung des Kunden genau ab. Das heißt, dass unsere Kunden mit exakt der finan­ziellen Kapa­zität ver­sorgt werden, die sie benötigen – zu aus­schließ­lich den Kosten, die für die tat­säch­lich genutzte Kapazität anfallen.

Die hier beschrie­bene Art der Neu­geschäfts­finan­zierung ist primär auf eine Erhöhung der Aktiva des Kunden ausge­richtet. In Einzel­fällen, bei­spiels­weise wenn konser­vative Rück­stel­lungen in hohem Maße zur Neu­geschäfts­belastung beitragen, ist unter Um­ständen eine die Verbindlichkeiten reduzierende Struktur in Form einer Reserve­ent­lastung angemessener.